【】“股王”贵州茅台半年报出炉白酒板块估值修复可期

来源：读创时间：2023-08-06 06:42:57

读创/深圳商报记者邱清月

8月2日晚间，贵州茅台公布年中“成绩单”，上半年实现营收695.76亿元，同比增长20.76%；实现净利润359.8亿元，同比增长20.76%，今年上半年营收增幅也创下近4年新高。3日，贵州茅台低开，早盘震荡下行，截至发稿，盘中最高跌幅1.57%。

(资料图)

数据显示，上半年公司产品茅台酒及系列酒分别实现收入592.79亿元、100.74亿元。按渠道划分，直销渠道实现收入314.20亿元，批发代理渠道实现收入379.33亿元；按地区划分，国内实现收入673.11亿元，国外实现收入20.42亿元。

截至6月30日，“i茅台”累计注册用户已突破4200万，成为公司新的业绩增长点。茅台冰淇淋推出三款新品，市场表现良好。贵州茅台的营销团队已经趋于稳定。上半年，其国内经销商为2082个，报告期内减少两个；国外经销商为106个，报告期内增加1个。

股东方面，截至2023年上半年，贵州茅台股东总数为161750户，对比一季度末增加5560户，前十大流通股东中，共有7名股东持股数量发生变动。数据显示，截至二季度末持有贵州茅台的基金数达1584只，仅次于宁德时代，涉及136家基金公司，合计持仓7838.75万股，占流通股(含锁定股)的比例为6.24%。北向资金减持了328.74万股；公募基金中，华夏上证50ETF增持46.19万股，目前持股数量为541.11万股，招商中证白酒较上季度末增持35.82万股。

但整体来看，公募基金在今年二季度对贵州茅台整体为减仓的趋势。对比上季度末，明星基金经理张坤管理的易方达蓝筹精选减持了18.80万股，持股市值约48.87亿元，茅台位居该基金的第二大重仓股。业内人士表示，特定时期，投资者可能更倾向于将资金转移至其他板块，导致白酒板块在短期内可能面临一定的调整和波动。

除茅台外，山西汾酒、今世缘也公布了业绩预告，上半年山西汾酒预计实现营业总收入190.11亿元左右，同比增长23.98%左右；预计净利润67.75亿元左右，同比增长35.15%左右。今世缘预计上半年营收59.70亿元左右，同比增长28.46%左右；预计净利润20.50亿元左右，同比增长26.70%左右。

值得注意的是，白酒板块自7月20日以来累计上涨约10%，其中，水井坊以近17%的涨幅领跑；金徽酒、口子窖、今世缘、金种子酒、山西汾酒、古井贡酒等次高端白酒股纷纷上涨，涨幅均超10%。贵州茅台、五粮液、洋河股份等高端白酒涨幅也紧随其后。

自2021年6月以来白酒板块开启了长达两年多的宽幅震荡调整周期，去年10月创下阶段性新低，随后有所反弹。今年7月中下旬的出现一波小高潮，不少白酒行业主题基金出现强势“回血”，近一个月有14只白酒行业主题基金累计上涨超10%。

中信建投表示，今年年会、商务宴请、老友聚餐等消费场景继续带动餐饮宴席市场回暖，宴席回补或超预期，终端渠道迎来补货阶段。白酒、啤酒、乳制品、休闲零食等的热销带动渠道信心回升，产业链将重回景气阶段，继续强烈看多白酒、啤酒、餐饮链投资机会。

审读：谭录岗

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